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市场分化：新能源需求拉动高端铜合金价格上涨

铜合金市场呈现显著分化，成品H62黄铜棒因公开数据暂缺，基于废料价差与历史趋势推算，合理区间应在52,000-55,000元/吨（较4月下跌约3%-5%），同时青铜需求疲软，而新能源领域的高导铜合金（如C19400报价78,000-80,000元/吨，同比涨12.3%）持续走强。主因新能源汽车连接器、光伏逆变器需求同比增长25%，传统五金卫浴订单则同比下降11%。铜镍硅合金（C70250）因高导电率和强度优势，逐步替代铍铜，价格较年初上涨9.6%。

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美国关税政策引发全球波动，铜价创历史新高

特朗普计划自8月1日起对进口铜征收50%关税，但具体覆盖范围（精炼铜、半成品或矿石）尚未明确，引发行业困惑。全球最大铜生产商智利Codelco表示，政策不确定性已导致客户焦虑，且可能威胁美国电动车、数据中心及军工产业供应链。受此影响，COMEX期铜价格于7月23日创历史新高，达每磅5.8265美元，较2月累计上涨32%。分析师警告，关税落地后美国可能优先消耗库存，需求短期或疲软，铜价面临回调风险。

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国内废铜供应紧张，再生企业减产加剧

近期铜价高位回落，国内废铜供应进一步收紧。精废价差从7月高点的6,925元/吨降至5,100元/吨，降幅达26%。废铜贸易商到货量周环比减少37%，再生铜企业原料库存周转期仅2.3天，产能利用率降至37.4%。因原料短缺和利润缩减，部分企业已减产，预计下周减停产现象将加剧。

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中国政策与超级工程支撑长期需求

工信部推出“十大行业稳增长方案”，针对有色金属领域强调“淘汰落后产能”及“反内卷”，同时启动两项水电超级工程（总投资超1,700亿美元），预计消耗铜材200万吨，相当于2024年全球产量的8%。此外，新能源汽车高压连接器用高端铜合金需求持续增长，2025年需求量预计达1.02万吨，市场规模277亿元。

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技术突破与国产替代进展

西安航天发动机公司成功申请“3D打印高温合金与铜异种材料真空电子束焊接方法”专利，通过优化装配间隙和焊接参数，解决发动机涡轮泵制造中的异种材料焊接难题。国产高端铜合金替代加速，博威合金等企业开发的铬锆铜、铜镍硅及碲铜合金已应用于大功率充电桩和汽车连接器，逐步打破日、德、美企业的技术垄断。